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來源：MoneyBlogNewz@flickr, CC BY 2.0

九月十八日，美國聯邦準備理事會（Fed）宣布，他們還沒打算如外界普遍期待的開始減買長期債券。聯準會主席柏南奇甚至表示，聯準會每月將繼續買進850億美元的長期債券。我們若想預測聯準會的下一步，先了解為什麼它會出乎意料的改變計畫，或許有幫助。

柏南奇五月時曾宣稱，聯準會有意讓量化寬鬆「退場」（taper），於是，投資者紛紛預期，在早秋來臨之際，收購資產的速度也許會開始減慢，十年期國債的利率因此上漲了將近五十個基點，五月一日到六月初，從1.66％升到2.13％。

美國聯邦公開市場操作委員會（Federal Open Market Committee）結束兩天的會議後，柏南奇接著在六月十九日召開記者會，又進一步推升十年期利率，七月一日到達2.5％；然後，在聯準會的九月集會前更來到2.92％。

三個可能，讓退場急煞車

簡單來說，市場明顯預期，退場機制將在九月展開，收購資產計畫則會在2014年中畫上句點。為什麼美國聯準會的行動和政策方針會出現如此戲劇性大轉彎？可能的原因至少有三個：

第一個可能性是，柏南奇和聯邦公開市場操作委員會的其他領導人，特別是即將接任柏南奇聯準會主席大位的葉倫（Janet Yellen）和紐約聯邦準備銀行總裁杜德利（Bill Dudley），從沒打算「展開退場機制」。

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